Opción Premium Qué es una prima de opción? Una prima de opción es la renta recibida por un inversionista que vende o escribe un contrato de opción a otra parte. Una prima de opción también puede referirse al precio actual de cualquier contrato de opción específica que aún no ha expirado. Para las opciones sobre acciones, la prima se cotiza como una cantidad en dólares por acción, y la mayoría de los contratos representan el compromiso de 100 acciones. VIDEO Carga del reproductor. DESCANSO Opción Premium Los inversores que escriben llamadas o ponen las primas de opción de uso como una fuente de ingreso corriente en línea con una estrategia de inversión más amplia para cubrir la totalidad o una porción de una cartera. Los precios de las opciones cotizadas en un intercambio como el Chicago Board Options Exchange (CBOE) se consideran primas como una regla, porque las opciones en sí no tienen valor subyacente. Los componentes de una prima de opción incluyen su valor intrínseco. Su valor temporal y la volatilidad implícita del activo subyacente. A medida que la opción se aproxima a su fecha de vencimiento, el valor de tiempo se acercará cada vez más a 0, mientras que el valor intrínseco representará estrechamente la diferencia entre el precio de los valores subyacentes y el precio de ejercicio del contrato. Factores que afectan a la prima de la opción Los principales factores que afectan a un precio de las opciones son el precio de los valores subyacentes, el dinero, la vida útil de la opción y la volatilidad implícita. A medida que el precio del subyacente cambia, cambia la prima de la opción. A medida que aumenta el precio de los valores subyacentes, la prima de una opción de compra aumenta, pero la prima de una opción de venta disminuye. A medida que el precio de los activos subyacentes disminuye, la prima de una opción de venta aumenta, y lo contrario es cierto para las opciones de compra. El moneyness afecta a la prima de las opciones porque indica cuán lejos está el precio del precio subyacente del precio de ejercicio especificado. Como una opción se vuelve más en el dinero, la prima de las opciones normalmente aumenta. Por el contrario, la prima de la opción disminuye a medida que la opción se vuelve más fuera de la moneda. Por ejemplo, como una opción se vuelve más fuera del dinero, la prima de opción pierde valor intrínseco y el valor se deriva principalmente del valor de tiempo. El tiempo hasta la expiración, o la vida útil, afecta al valor de tiempo, o valor extrínseco, parte de la prima de las opciones. A medida que la opción se aproxima a su fecha de vencimiento, la prima de opciones se deriva principalmente del valor intrínseco. Por ejemplo, las opciones profundas fuera del dinero que vienen a expirar en un día de negociación normalmente valdrían 0 o muy cerca de 0. Volatilidad implícita La volatilidad implícita se deriva del precio de las opciones, que se conecta a un modelo de precios de opciones Para indicar la volatilidad del precio de las acciones en el futuro. Por otra parte, afecta a la parte del valor extrínseco de las primas de la opción. Si los inversionistas son opciones largas, un aumento en la volatilidad implícita añadiría al valor. Lo contrario es cierto si disminuye la volatilidad implícita. Por ejemplo, supongamos que un inversor es una opción de compra larga con una volatilidad implícita anualizada de 20. Por lo tanto, si la volatilidad implícita aumenta a 50 durante la vida de las opciones, la prima de la opción de compra se apreciaría en valor. Del mercado de valores cuando piensan en opciones. Sin embargo, el mercado de divisas también ofrece la oportunidad de negociar estos derivados únicos. Las opciones dan a los comerciantes minoristas muchas oportunidades de limitar el riesgo y aumentar los beneficios. Aquí discutimos qué opciones son, cómo se utilizan y qué estrategias se pueden utilizar para obtener beneficios. Tipos de opciones de Forex Hay dos tipos principales de opciones disponibles para los comerciantes de divisas al por menor. La más común es la tradicional opción de compra / venta, que funciona como la opción de stock respectiva. La otra alternativa es la opción de pago único de comercio - o SPOT - que da a los comerciantes más flexibilidad. Opciones tradicionales Las opciones tradicionales permiten al comprador el derecho (pero no la obligación) de comprar algo del vendedor de la opción a un precio y tiempo determinados. Por ejemplo, un comerciante puede comprar una opción para comprar dos lotes de EUR / USD en 1.3000 en un mes tal contrato se conoce como una llamada de EUR / USD poner. (Tenga en cuenta que en el mercado de opciones, al comprar una llamada, usted compra un put simultáneamente, al igual que en el mercado de contado). Si el precio de EUR / USD es inferior a 1.3000, la opción caduca sin valor y el comprador Pierde solamente la prima. Por otro lado, si EUR / USD sube a 1.4000, entonces el comprador puede ejercer la opción y ganar dos lotes por sólo 1.3000, que luego se pueden vender con fines de lucro. Puesto que las opciones de la divisa se negocian over-the-counter (OTC), los comerciantes pueden elegir el precio y la fecha en la cual la opción es ser válida y después recibir una cita que indica la prima que deben pagar para obtener la opción. Hay dos tipos de opciones tradicionales ofrecidas por los corredores: American-style Este tipo de opción se puede ejercer en cualquier punto hasta la expiración. Estilo europeo Este tipo de opción sólo se puede ejercer en el momento de la expiración. Una ventaja de las opciones tradicionales es que tienen primas más bajas que las opciones SPOT. Además, debido a que las opciones tradicionales (americanas) pueden ser compradas y vendidas antes de la expiración, permiten una mayor flexibilidad. Por otro lado, las opciones tradicionales son más difíciles de configurar y ejecutar que las opciones SPOT. (SPOT) Aquí es cómo funcionan las opciones SPOT: el comerciante introduce un escenario (por ejemplo, EUR / USD romperá 1.3000 en 12 días), obtiene una Prima (costo de opción) cotización, y luego recibe un pago si el escenario se lleva a cabo. Esencialmente, SPOT convierte automáticamente su opción en efectivo cuando su operación de opción es exitosa, lo que le da un pago. Muchos comerciantes disfrutan de las opciones adicionales (enumeradas a continuación) que las opciones SPOT dan a los comerciantes. Además, las opciones de SPOT son fáciles de negociar: es una cuestión de entrar en el escenario y dejarlo jugar. Si está en lo correcto, recibirá dinero en efectivo en su cuenta. Si usted no es correcto, su pérdida es su prima. Otra ventaja es que las opciones SPOT ofrecen una opción de muchos escenarios diferentes, lo que permite al comerciante para elegir exactamente lo que él o ella piensa que va a suceder. Una desventaja de las opciones SPOT, sin embargo, son las primas más altas. En promedio, las primas de opción SPOT cuestan más que las opciones estándar. Por qué opciones de comercio Existen varias razones por las que las opciones en general atraen a muchos comerciantes: Su riesgo a la baja se limita a la prima de la opción (la cantidad que pagó para comprar la opción). Tiene un potencial de beneficio ilimitado. Usted paga menos dinero por adelantado que por una posición de divisas SPOT (en efectivo). Usted consigue fijar el precio y la fecha de vencimiento. (Estas opciones no están predefinidas como las de opciones sobre futuros). Las opciones pueden utilizarse para cubrir posiciones en posición abierta (en efectivo) para limitar el riesgo. Sin arriesgar mucho capital, puede utilizar opciones para negociar las predicciones de los movimientos del mercado antes de que se produzcan eventos fundamentales (como informes económicos o reuniones). Las opciones SPOT le permiten muchas opciones: Opciones estándar. SPOT de un toque Recibe un pago si el precio toca cierto nivel. No-touch SPOT Usted recibe un pago si el precio no toca un cierto nivel. SPOT digital Usted recibe un pago si el precio es por encima o por debajo de un cierto nivel. Doble SPOT de un toque Recibe un pago si el precio toca uno de los dos niveles establecidos. Doble no-touch SPOT Usted recibe un pago si el precio no toca ninguno de los dos niveles establecidos. Por lo tanto, por qué no todo el mundo las opciones de uso Bueno, también hay algunas desventajas de su uso: La prima varía, de acuerdo con el precio de ejercicio y la fecha de la opción, por lo que la relación riesgo / recompensa varía. Las opciones de SPOT no se pueden negociar: una vez que compras una, no puedes cambiar de opinión y luego venderla. Puede ser difícil predecir el período exacto y el precio al que pueden ocurrir los movimientos en el mercado. Usted puede ir contra las probabilidades. Opciones de precios Las opciones tienen varios factores que determinan colectivamente su valor: Valor intrínseco - Esto es lo mucho que valdría la opción si fuera a ejercitarse en este momento. La posición del precio actual en relación con el precio de ejercicio se puede describir de tres maneras: En el dinero - Esto significa que el precio de ejercicio es más alto que el precio de mercado actual. Fuera del dinero Esto significa que el precio de ejercicio es menor que el precio de mercado actual. En el dinero Esto significa que el precio de ejercicio está al precio de mercado actual. El valor de tiempo - Esto representa la incertidumbre del precio en el tiempo. Generalmente, cuanto más tiempo, la prima más alta que usted paga porque el valor de tiempo es mayor. Diferencial de tipo de interés - Un cambio en las tasas de interés afecta la relación entre la huelga de la opción y la tasa de mercado actual. Este efecto es a menudo factorizado en la prima en función del valor de tiempo. Volatilidad - Mayor volatilidad aumenta la probabilidad de que el precio de mercado alcance el precio de ejercicio dentro de un período de tiempo limitado. La volatilidad se tiene en cuenta en el valor de tiempo. Normalmente, las monedas más volátiles tienen primas de opciones más altas. Cómo funciona Dice el 2 de enero de 2010, y piensa que el par EUR / USD (euro vs. dólar), que actualmente está en 1.3000, se dirige hacia abajo debido a cifras positivas de EE. UU. sin embargo, hay algunos informes importantes que salen pronto Que podría causar volatilidad significativa. Usted sospecha que esta volatilidad ocurrirá dentro de los próximos dos meses, pero usted no quiere arriesgar una posición de efectivo. Por lo que decide utilizar las opciones. (Aprenda las herramientas que le ayudarán a empezar en los cursos de Forex. Enseñe a los principiantes cómo comerciar.) Luego, vaya a su corredor y ponga en una solicitud para comprar una llamada EUR put / USD, comúnmente conocida como una opción de venta EUR, A un precio de ejercicio de 1.2900 y una expiración del 2 de marzo de 2010. El corredor le informa que esta opción costará 10 pips. Por lo que de buen grado decide comprar. Esta orden se vería de la siguiente manera: Buy: EUR put / USD call Precio de ejercicio: 1.2900 Caducidad: 2 March 2010 Premium: 10 USD pips Lugar de pago: 1.3000 Diga que los nuevos informes salen y el par EUR / USD cae 1.2850 - usted decide ejercer su opción, y el resultado le da 40 USD pips beneficio (1.2900 1.2850 0.0010). Estrategias de Opción Las opciones se pueden usar de varias maneras, pero usualmente se usan para uno de dos propósitos: (1) para capturar ganancias o (2) para protegerse contra posiciones existentes. Beneficio Motivado Estrategias Las opciones son una buena manera de obtener beneficios, mientras que mantener el riesgo hacia abajo - después de todo, usted puede perder no más que la prima Muchos comerciantes de divisas como utilizar las opciones en torno a los tiempos de importantes informes o eventos, Los mercados de divisas forex. Otros comerciantes de divisas con fines de lucro simplemente utilizan opciones en lugar de dinero en efectivo porque las opciones son más baratas. Una posición de las opciones puede hacer mucho más dinero que una posición de efectivo en la misma cantidad. Estrategias de cobertura Las opciones son una excelente manera de protegerse contra sus posiciones existentes para reducir el riesgo. Algunos comerciantes incluso utilizan opciones en lugar de o junto con stop-loss puntos. La ventaja principal de usar opciones junto con las paradas es que usted tiene un potencial de beneficio ilimitado si el precio continúa moviéndose contra su posición. Conclusión Aunque pueden ser difíciles de usar, las opciones representan otra herramienta valiosa que los comerciantes pueden utilizar para obtener beneficios o reducir el riesgo. Las opciones en Forex son especialmente frecuentes durante informes económicos importantes o eventos que causan volatilidad significativa (cuando los mercados de efectivo tienen spreads altos e incertidumbre). (Discutir forex, opciones y otros temas de comercio activo en el foro TradersLaboratory) Opción quotPremiumquot Precios Esperaba que pudiera arrojar algo de luz para mí sobre cómo el quotpremiumquot se calcula en una opción de moneda. Por ejemplo, he sido cotizado por XYZ Bank XYZ compra USD 200,000 XYZ vende GBP Fecha de caducidad: 28 Sep 2009 Value Date: 30 Sep 2009 Precios indicativos - Para proteger una tasa de / 1,40 (Strike Rate) el costo sería 8,715 Así que esto Se basa en una opción quotvanillaquot, que supongo que es una opción de compra en USDGBP - el único precio que he visto disponible en línea para tales opciones OTC en efectivo se encuentra en www. nasdaq / asp / currency-options. asp en esta página, como en Quotnowquot están cotizando un precio de 7,60 para septiembre 09 USDGBP con huelga de 1.400 Cómo en la tierra puedo obtener de quot7.6quot a un precio quotoption premiumquot, no me importa si su roughampready sólo para que me dan una indicación de cómo han llegado En la figura. Toda su ayuda es muy apreciada. Descripción: Las opciones de la divisa del dólar australiano se cotizan en dólares estadounidenses por unidad de la divisa subyacente y la prima se paga y se recibe en dólares estadounidenses. Valor del Contrato: XDA Valor de Liquidación Símbolo: AJW Número CUSIP: 69391M 11 1 Estilo de Ejercicio: Fecha de Expiración Europea: El tercer viernes del mes de vencimiento. Ciclo de vencimiento: Trimestral en el ciclo de marzo más dos meses adicionales a corto plazo (seis meses en todo momento). Liquidación: dólares estadounidenses Valor de liquidación de los contratos vencidos: El precio al contado a las 12:00:00, hora del este (mediodía), en la fecha de vencimiento. El valor de liquidación se distribuye bajo el símbolo AJW. Consulte la Regla 1057 de PHLX para más información. Último día de negociación para los contratos vencidos: El tercer viernes del mes de vencimiento. Valor del Punto del Contrato: 100 (es decir, 01 x 10.000) Ejercicio (Huelga) Intervalos de Precios: La Bolsa determinará los intervalos de punto fijo de los precios de ejercicio. Generalmente, el intervalo de precios de ejercicio (huelga) se establecerá a intervalos de medio centímetro. Consulte la Regla 1012 de PHLX para más información. Cotización Premium: Un punto 100. Así, una cotización premium de 2.13 es 213. El cambio mínimo en una prima es .01 1.00. Límites de posición: 600.000 contratos en el mismo lado del mercado. Existen exenciones de cobertura. Para más información, consulte las Reglas 1001 y 1002 de PHLX. Horas de Operación: 9:30 am to 4:00 pm Eastern Time Emisor y Garante: The Options Clearing Corporation (OCC) Descripción: Las opciones de la libra esterlina se cotizan en dólares estadounidenses por unidad de la divisa subyacente y se paga y se paga la prima En dólares estadounidenses. Tamaño del contrato: 10,000 British pounds Símbolo de Operación: XDB Valor de Liquidación Símbolo: BFW Número CUSIP: 69336X Estilo de Ejercicio: European Expiration Date: El tercer viernes del mes de vencimiento. Ciclo de vencimiento: Trimestral en el ciclo de marzo más dos meses adicionales a corto plazo (seis meses en todo momento). Liquidación: dólares estadounidenses Valor de liquidación de los contratos vencidos: El precio al contado a las 12:00:00, hora del este (mediodía), en la fecha de vencimiento. El valor de liquidación se distribuye bajo el símbolo BFW Consult PHLX Rule 1057 para más información. Último día de negociación para los contratos vencidos: El tercer viernes del mes de vencimiento. Último día de negociación para los contratos vencidos: El tercer viernes del mes de vencimiento. Valor del Punto del Contrato: 100 (es decir, 01 x 10.000) Ejercicio (Huelga) Intervalos de Precios: La Bolsa determinará los intervalos de punto fijo de los precios de ejercicio. Generalmente, el intervalo de precios de ejercicio (huelga) se establecerá a intervalos de medio centímetro. Consulte la Regla 1012 de PHLX para más información. Cotización Premium: Un punto 100. Así, una cotización premium de 2.13 es 213. El cambio mínimo en una prima es .01 1.00. Límites de posición: 600.000 contratos en el mismo lado del mercado. Existen exenciones de cobertura. Para más información, consulte las Reglas 1001 y 1002 de PHLX. Horario de Operación: 9:30 am to 4:00 pm (Eastern Time) Emisor y Garante: La Corporación de Liquidación de Opciones (OCC) Descripción: Las opciones de divisas de dólar canadiense se cotizan en dólares estadounidenses por unidad de la divisa subyacente y se paga la prima Y recibida en dólares estadounidenses. Tamaño del contrato: 10.000 dólares canadienses Símbolo de Operación: XDC Valor de Liquidación Símbolo: CBW Número CUSIP: 69391P 11 4 Estilo de Ejercicio: Fecha de vencimiento en Europa: El tercer viernes del mes de vencimiento. Ciclo de vencimiento: Trimestral en el ciclo de marzo más dos meses adicionales a corto plazo (seis meses en todo momento). Liquidación: dólares estadounidenses Valor de liquidación de los contratos vencidos: El precio al contado a las 12:00:00, hora del este (mediodía), en la fecha de vencimiento. El valor de liquidación se distribuye bajo el símbolo CBW. Consulte la Regla 1057 de PHLX para más información. Último día de negociación para los contratos vencidos: El tercer viernes del mes de vencimiento. Valor del Punto del Contrato: 100 (es decir, 01 x 10.000) Ejercicio (Huelga) Intervalos de Precios: La Bolsa determinará los intervalos de punto fijo de los precios de ejercicio. Generalmente, el intervalo de precios de ejercicio (huelga) se establecerá a intervalos de medio centímetro. Consulte la Regla 1012 de PHLX para más información. Cotización Premium: Un punto 100. Así, una cotización premium de 2.13 es 213. El cambio mínimo en una prima es .01 1.00. Límites de posición: 600.000 contratos en el mismo lado del mercado. Existen exenciones de cobertura. Para más información, consulte las Reglas 1001 y 1002 de PHLX. Horario de Operación: 9:30 am a 4:00 pm Hora del Este Emisor y Garante: La Corporación de Compensación de Opciones (OCC) Descripción: Las opciones de monedas en euros se cotizan en dólares estadounidenses por unidad de la divisa subyacente y la prima se paga y se recibe en Dólares estadounidenses. 10.000 Euros Símbolo de Operación: XDE Valor de Liquidación Símbolo: EPW Número CUSIP: 69336Y Estilo de Ejercicio: European Expiration Date: El tercer viernes del mes de vencimiento. Ciclo de vencimiento: Trimestral en el ciclo de marzo más dos meses adicionales a corto plazo (seis meses en todo momento). Liquidación: dólares estadounidenses Valor de liquidación de los contratos vencidos: El precio al contado a las 12:00:00, hora del este (mediodía), en la fecha de vencimiento. El valor de liquidación se difunde bajo el símbolo EPW. Consulte la Regla 1057 de PHLX para más información. Último día de negociación para los contratos vencidos: El tercer viernes del mes de vencimiento. Valor del Punto del Contrato: 100 (es decir, 01 x 10.000) Ejercicio (Huelga) Intervalos de Precios: La Bolsa determinará los intervalos de punto fijo de los precios de ejercicio. Generalmente, el intervalo de precios de ejercicio (huelga) se establecerá a intervalos de medio centímetro. Consulte la Regla 1012 de PHLX para más información. Cotización Premium: Un punto 100. Así, una cotización premium de 2.13 es 213. El cambio mínimo en una prima es .01 1.00. Límites de posición: 1.200.000 contratos en el mismo lado del mercado. Existen exenciones de cobertura. Para más información, consulte las Reglas 1001 y 1002 de PHLX. Horas de Operación: 9:30 am to 4:00 pm (Eastern Time) Emisor y Garante: La Corporación de Compensación de Opciones (OCC) Descripción: Las opciones de divisas de yenes japoneses se cotizan en dólares estadounidenses por unidad de la divisa subyacente y se paga la prima Y recibida en dólares estadounidenses. Tamaño del contrato: 1.000.000 de yenes japoneses Símbolo comercial: XDN Valor de liquidación Símbolo: JYW Número CUSIP: 69337W 11 6 Estilo de ejercicio: European Expiration Date: El tercer viernes del mes de vencimiento. Ciclo de vencimiento: Trimestral en el ciclo de marzo más dos meses adicionales a corto plazo (seis meses en todo momento). Liquidación: dólares estadounidenses Valor de liquidación de los contratos vencidos: El precio al contado a las 12:00:00, hora del este (mediodía), en la fecha de vencimiento. El valor de liquidación se difunde bajo el símbolo JYW. Consulte la Regla 1057 de PHLX para más información. Último día de negociación para los contratos vencidos: El tercer viernes del mes de vencimiento. Valor de punto del contrato: 100 (es decir (.00) 01 x 1.000.000) Ejercicio (huelga) Intervalos de precios: La Bolsa determinará los intervalos de punto fijo de los precios de ejercicio. Generalmente, el intervalo de precios de ejercicio (huelga) se establecerá a intervalos de medio centímetro. Consulte la Regla 1012 de PHLX para más información. Cotización Premium: Un punto 100. Así, una cotización premium de 2.13 es 213. El cambio mínimo en una prima es .01 1.00. Límites de posición: 600.000 contratos en el mismo lado del mercado. Existen exenciones de cobertura. Para más información, consulte las Reglas 1001 y 1002 de PHLX. Horario de Operación: 9:30 am a 4:00 pm Hora del Este Emisor y Garante: La Corporación de Compensación de Opciones (OCC) Descripción: Las opciones de divisa en francos suizos se cotizan en dólares estadounidenses por unidad de la divisa subyacente y se paga y se paga la prima En dólares estadounidenses. Tamaño del contrato: 10.000 francos suizos Símbolo: XDS Valor de liquidación Símbolo: SFW Número CUSIP: 69337E 11 6 Estilo de ejercicio: European Expiration Date: El tercer viernes del mes de vencimiento. Ciclo de vencimiento: Trimestral en el ciclo de marzo más dos meses adicionales a corto plazo (seis meses en todo momento). Liquidación: dólares estadounidenses Valor de liquidación de los contratos vencidos: El precio al contado a las 12:00:00, hora del este (mediodía), en la fecha de vencimiento. El valor de liquidación se difunde bajo el símbolo SFW. Consulte la Regla 1057 de PHLX para más información. Último día de negociación para los contratos vencidos: El tercer viernes del mes de vencimiento. Valor del Punto del Contrato: 100 (es decir, 01 x 10.000) Ejercicio (Huelga) Intervalos de Precios: La Bolsa determinará los intervalos de punto fijo de los precios de ejercicio. Generalmente, el intervalo de precios de ejercicio (huelga) se establecerá a intervalos de medio centímetro. Consulte la Regla 1012 de PHLX para más información. Cotización Premium: Un punto 100. Así, una cotización premium de 2.13 es 213. El cambio mínimo en una prima es .01 1.00. Límites de posición: 600.000 contratos en el mismo lado del mercado. Existen exenciones de cobertura. Para más información, consulte las Reglas 1001 y 1002 de PHLX. Horario de Operación: 9:30 am to 4:00 pm Eastern Time Emisor y Garante: The Options Clearing Corporation (OCC) Descripción: Las opciones de divisas de dólar de Nueva Zelanda se cotizan en dólares estadounidenses por unidad de la divisa subyacente y se paga la prima y Recibido en dólares estadounidenses. Tamaño del contrato: 10.000 Dólares neozelandeses Símbolo comercial: XDZ Valor de liquidación Símbolo: JQL Número CUSIP: 693369 10 0 Estilo de ejercicio: European Expiration Date: El tercer viernes del mes de vencimiento. Ciclo de vencimiento: Trimestral en el ciclo de marzo más dos meses adicionales a corto plazo (seis meses en todo momento). Liquidación: dólares estadounidenses Valor de liquidación de los contratos vencidos: El precio al contado a las 12:00:00, hora del este (mediodía), en la fecha de vencimiento. El valor de liquidación se distribuye bajo el símbolo JQL. Consulte la Regla 1057 de PHLX para más información. Último día de negociación para los contratos vencidos: El tercer viernes del mes de vencimiento. Valor del Punto del Contrato: 100 (es decir, 01 x 10.000) Ejercicio (Huelga) Intervalos de Precios: La Bolsa determinará los intervalos de punto fijo de los precios de ejercicio. Generalmente, el intervalo de precios de ejercicio (huelga) se establecerá a intervalos de medio centímetro. Consulte la Regla 1012 de PHLX para más información. Cotización Premium: Un punto 100. Así, una cotización premium de 2.13 es 213. El cambio mínimo en una prima es .01 1.00. Límites de posición: 600.000 contratos en el mismo lado del mercado. Existen exenciones de cobertura. Para más información, consulte las Reglas 1001 y 1002 de PHLX. Horario de Operación: 9:30 a. m. a 4:00 p. m. Hora del Este Emisor y Garante: La Corporación de Compensación de Opciones (OCC) Las especificaciones del producto están sujetas a cambios. Las fluctuaciones en el subyacente pueden causar una situación de envoltura alrededor de la cual se pueden usar símbolos alternativos. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas (quotODDquot). Copias del ODD están disponibles de su broker, llamando al 1-888-OPTIONS, o de la Corporación de Clearing de Opciones, One North Wacker Drive, Suite 500, Chicago, IL 60606. La información en este sitio web se proporciona únicamente para educación general y Información y, por lo tanto, no debe considerarse completa, precisa o actual. Muchas de las materias discutidas están sujetas a reglas detalladas, regulaciones y disposiciones legales que deben ser referidas para mayor detalle y están sujetas a cambios que pueden no reflejarse en la información del Sitio Web. La Bolsa de Valores de Filadelfia no asume ninguna responsabilidad por los errores u omisiones en el Sitio Web. Ninguna declaración dentro del Sitio Web debe interpretarse como una recomendación para comprar o vender un valor o para proporcionar asesoramiento de inversión. Antes de recomendar o comercializar el producto de opciones de FX, asegúrese de comunicarse con el departamento de cumplimiento de su empresa con respecto a los requisitos de registro, calificación y aprobación en su empresa. Opciones de FX es una marca registrada de la Bolsa de Valores de Filadelfia, Inc. Enlaces relacionados Opciones de FX Datos sobre el Presidente de SDR Massad ha sido vocal recientemente en su intención de limpiar la calidad de los datos en el SDR. Lo recuerdo hace unos meses hablando de los progresos que la CFTC ha hecho de la policía sobre la calidad de los datos para los swaps de tasas de interés de vainilla, así que pensé que Irsquod echar un vistazo a las opciones de FX para ver si el Sr. Joe Public Desde la difusión pública. ALTO NIVEL DE VISTA SDR Datos Letrsquos comenzar con el comercio cuenta con SDRView. Elegí algunas de las principales divisas EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD, USD / CHF, AUD / USD y USD / CAD. También me mantuvo USD / CNY allí como me sorprendió ver tan grandes números. De hecho, yo habría pensado que todos USD / CNY deben ser reportados como opciones no entregables (NDOrsquos) en lugar de opciones de vainilla. (Nota de los editores: Se me ha informado que DTCC no soporta CNH, por lo que es probable que todos los Vanilla USD / CNY sean realmente USD / CNH). Esto demuestra una cierta actividad decente que se divulga: 1.400 comercios por día en promedio, culminando en 2.448 el 4 de febrero 364 EUR / USD opciones por día en promedio, alcanzando un máximo de 782 350 USD / JPY opciones por día en promedio, alcanzando un máximo de 584 146 USD / CNY opciones por día en promedio, alcanzando un máximo de 286 No tanto como USD / CHF como podría esperar, sólo un promedio de 28 operaciones / día Conmuta esto a nocional bruto, letrsquos ver estas mismas cifras, pero esta vez sólo dividido por On / Off SEF: Nos dice que en promedio, 12.600 millones de USD de opciones de vainilla se negocian en SEF por día, mientras que 35.600 millones se negocian fuera de SEF. Por lo tanto, sólo alrededor de 26 de opciones de volumen pasa a través de SEFs, lo cual no es malo teniendo en cuenta que los productos están lejos de ser MAT rsquod. Debo hacer referencia, sin embargo, a que la nota de pie de página 88 habría requerido que todas las plataformas de opciones multi-dealer se registraran como un SEF, por lo que podríamos empezar a interpretar toda la actividad On-SEF como electrónica, multi-dealer ejecutada. Pero dejaremos que la evaluación a otro día. Obsérvese también que todos los volúmenes de SDR están sujetos a tamaños de tapas nocionales, por lo que esperamos que estas cifras sean subestimadas en algún grado. SDRView vs BIS Report A nivel macro, quería entender cuánto de la actividad global de opciones está pasando a través de SDR. Cuánto estamos viendo Itrsquos un poco difícil de usar los datos del BIS. Dado que es cada 3 años y agregado en un nivel alto. Sin embargo, el informe de BIS afirma que hubo 337 mil millones de dólares de actividad diaria en Opciones de FX en abril de 2013. Si miro la actividad de las Opciones de FX diarias para abril de 2013 en DEG, la actividad diaria fue de aproximadamente 31bn USD. Lo que podría conducir a pensar wersquore ver 10 de la actividad global. Vale la pena señalar que si miro ADV para YTD 2016, ese número es ahora 62bn. Pero sin un buen punto de referencia global, es difícil decirlo. Si el número es 10, 20, o algo ligeramente más bajo o más alto, tengo cierta confianza que estamos viendo al menos una porción significativa del mercado. Especialmente si se considera wersquore probablemente no ver muchas cosas como cruces asiáticos que probablemente contribuyan al número de BIS pero no contribuyan al SDR. Datos de SEF El mercado de opciones de SE-SEF está en gran parte en los intermediarios de intermediarios: Algunos beneficios dignos: La mayoría de la actividad de opciones Dealer-To-Client en SEF pasa por Reuters (reciente comunicado de prensa aquí) Tradición tiene el mayor notional negociado en SEF . Recuerde que esta es la joint venture ICAP / Tradition en FX Options, ya través de su plataforma Volbroker. Como un aparte, me pregunto qué será de esta fusión ICAP / Tullet de post. Supongo que el negocio de la voz va a Tullet y Volbroker a ndash ICAP pero qué partes mantiene la tradición Si usted agregara la actividad BGC y GFI, tendrían la mayoría. Última cosa a mencionar aquí ndash si me cereza-elegir un par de divisas y compararlo a través de SEFView y SDRView, puedo obtener una idea aproximada de cuánto el SDR sub-informes oficios debido a límites de límite. Tomando sólo EUR / USD, me alentó a encontrar que año hasta la fecha, el SDR informó 148bn USD, mientras que SEFView informó 153bn. Por lo tanto, parece que sólo faltan algunos puntos porcentuales a través de tapas en la cinta SDR. HACIENDO SENTIDO DE LOS DATOS En comparación con los swaps de vainilla, las opciones son únicas en que el mercado no cotiza en ldquopricerdquo ndash, sino que más bien cotiza en una volatilidad cotizada. De ahí la transparencia que uno desearía tener es la de vol. Entonces, el SDR le dice qué volumen fue cambiado? Pero no temas, si los otros datos son lo suficientemente ricos, deberíamos ser capaces de recoger esa información con algunos datos básicos de limpieza, normalización y enriquecimiento. Caso en el punto, tomé todas las EUR / USD fx opciones de actividad el 9 de febrero de 2016, y comenzó a limpiarlo. LIMPIEZA Para comenzar las opciones de precios y hacer algún análisis, necesitamos hacer una limpieza básica: Enriquecer los datos con liquidación al contado y fechas de valor (a partir de las fechas efectivas y de vencimiento). Limpie los oficios tapados para darnos una cantidad nocional normal (eg ldquo250,000,000rdquo a 250,000,000). Normalizar los tenores de opción con el fin de hacer una buena agregación. Necesitamos un punto de referencia para cada operación. ICAP me dio cortésmente los datos de la cotización EUR / USD para el 9 de febrero para ejecutar el análisis, así que podría enriquecer cada comercio con una base spot. Normalizó el importe de la prima en términos de ccy2 pips. Se calculó la tasa ATM Forward y el dinero resultante. Se incluyó la opción vol y se calculó el delta. Tenga en cuenta que no soy un quant por cualquier medio, pero simplemente quería ver si podía obtener resultados razonables. Determinar si la opción era una llamada de EUR o un EUR poner (sí, las cosas a menudo no son lo que parecen). Más sobre esto más tarde. Eliminado algunos oficios ldquogarbagerdquo. Más sobre esto más tarde también. El resultado es una buena vista simple de la actividad de opciones que me gustaría ver (me quedo con 507 operaciones): Esto resulta en una representación justa de EUR / USD vol a lo largo del día. Aquí está el volumen negociado de 1 mes: Yoursquoll tiene que perdonar algunas de las tonterías al final del día de negociación, así como un par de blips intradía. Como primera pasada, me anima que no fuera una tontería completa. El siguiente paso sería evaluar esto como una superficie vol / delta, por lo que podríamos ver ATM vol, la sonrisa y cualquier sesgo. Por supuesto, algunos de esos puntos también merecen mayor atención, o para etiquetar el comercio como ldquogarbagerdquo y mantener fuera de mi análisis. Sin embargo Irsquoll deferir todo esto hasta más tarde, ya que tenemos que caminar antes de correr. Por último, también podemos obtener una buena idea de qué tenores comercio más. Claramente 1M opciones son el rey, y muy poco sucede pasado 1 año. LA SUCIEDAD Así que, en el espíritu de la crítica constructiva, pensé que Irsquod exponía lo bueno, lo no tan bueno y lo feo en los datos sobre las opciones de SDR. Para empezar, empecé con 550 o más opciones EUR / USD el 9 de febrero. Había algunos oficios que no estaba cómodo podía limpiar suficiente ndash así que los etiqueté ldquoGarbagerdquo y los mantuve alejados de mi análisis agregado. Irsquoll explica los de la sección ldquoUglyrdquo. El Bueno Me impresionó que los tamaños de la tapa se traducen muy bien para las Opciones de FX. De las opciones de 507 EUR / USD el 9 de febrero que no etiqueté como ldquogarbagerdquo, sólo 11 de ellas fueron limitadas. Lo no tan bueno Hay una serie de cosas que no esperaba que estuviera en el SDR, pero que me gustaría tener para hacer la transparencia mejor: punto de base cuando la opción fue golpeada. La tasa de cambio de divisas de cualquier cobertura cruzada sería buena. Fechas para la liquidación de la prima y la fecha de valor sería útil, pero enriquecer las operaciones con las prácticas de mercado debe revelar 99 de los casos. Paquete / Estrategia. Realmente esperaba ver muchas estrategias. Por supuesto, ninguna estrategia es explícita en ningún dato de DEG, pero a menudo podemos inferirlas a través de medidas de riesgo, sellos de tiempo y otra lógica. De las opciones de 507 EUR / USD, 317 de ellas tenían sellos temporales únicos. Y de las 200 operaciones similares a estampillas de tiempo, muchas de ellas incluyeron operaciones con los mismos términos económicos (huelga, maturidad de la dirección y amplitud), pero sólo diferentes importes nocionales. Casi como si fueran ejecuciones parciales, y no estrategias. Vol y / o delta que la opción fue golpeada en. El Ugly Muchas de las deficiencias hicieron trabajar con los datos difíciles, si no imposibles: Términos normalizados de par de divisas. A menudo es útil tratar el mismo par de divisas que un producto. Por ejemplo, en EUR / USD, una llamada USD debe ser vista como un EUR put vs USD. Eso no quiere decir que los clientes donrsquot piden y negocian USD calls o puts vs EUR, pero una buena representación los normalizará. Esto es cierto, porque no insistiría en que una base de datos de empresas requiere esto, ya que a menudo es importante saber cómo el cliente transaccionó el comercio (USD llamada), y uno querría ser capaz de soportar los términos de moneda invertida (por ejemplo, 0.9000 USD / EUR). Sin embargo, la falta de este estándar tiene múltiples implicaciones en la calidad de los datos de DEG: El tipo de opción (Call / Put) necesita tener una referencia. Si se supone que el C / P se refiere a la moneda 1 en el SDR (o incluso el Ccy1 normalizado), terminan con muchos casos en los que la prima ni siquiera cubre el valor intrínseco de la opción. Por lo tanto, necesitaba probar la declarada Call / Put informando el vol implícito en ambos sentidos antes de concluir si se trataba de una llamada o puesta. Hay casos en que las cantidades citadas no equivalen a la huelga. Por ejemplo la huelga de 1.1500 en una opción de 5.000.000 USD, donde el monto de EUR es 5.750.000. Claramente las cantidades son invertidas / mal citadas. Se podría argumentar que la huelga podría ser invertida, pero los precios de lo contrario funciona en este comercio si asume un simple mis-citado términos. Cotización de precio / prima. Los precios de las opciones suelen cotizarse en ccy 1 por ciento o ccy 2 pips. Afortunadamente, el monto de la prima cotizada es a menudo bueno, por lo que no es necesario tener sentido de los términos de precio en el SDR, pero hay algunos problemas generales de prima (punto siguiente). Otros problemas de Premium y Price que me hicieron categorizar el comercio como ldquogarbagerdquo: Muchas opciones independientes (no paquetes) con 0 prima. Algunas opciones con primas superiores a la cantidad nominal. Algunas opciones con una prima ldquoAmountrdquo, pero la cantidad era realmente un precio o (por ejemplo, 0.005). Algunas opciones con un ldquoPricerdquo de 2 millones. Es evidente que estos deben ser ldquoAmountrdquo Algunas opciones enumeran el mismo valor (por ejemplo, 1.1400) como el precio, el precio adicional, Y la huelga. Algunas opciones enumeran el mismo valor (por ejemplo, 0.04551) como el precio, así como el importe total de la prima NOTIONAL NOTATION 2 y 3 del PRECIO se utilizan a menudo para una cantidad nocional, un precio o una huelga. Independientemente de si es una buena información (su superflua en la mayoría de los casos), parece ser una firma para contrapartes de reporte particulares. Si salimos fuera de las opciones de vainilla, un montón de otros temas: Barreras ndash Una gran falta de información en muchos casos (primas muy irregular, precios irregulares, huelgas de 0.01, y por supuesto ninguna información de barrera) Digital ndash Falta adicional de información . A menudo, el par de divisas de referencia no se da, probablemente justificado porque el pago es una moneda única, pero es un pago de EUR en EUR / JPY o EUR / USD. Usted podría ser capaz de adivinar si tenía un ndash de nivel de activación pero obtener este ndash no hay ningún disparador informó RESUMEN He aprendido un poco cavando en los datos de SDR: 26 de opciones de FX se negocian en SEF. Principalmente se trata de plataformas de concesionario a distribuidor. Supongo que gran parte del balance de la actividad del cliente está en plataformas de distribuidor único (fuera de SEF). Más de 1.000 operaciones por día se informan en los 6 principales pares de divisas. Los tamaños de las opciones FX no parecen limitar la transparencia en ningún grado significativo. La calidad de las opciones de FX Opciones SDR varía desde decente para las opciones de vainilla a malo para cualquier tipo de exótico. Los datos de las opciones de la vainilla tienen sitio para la mejora, sin embargo podemos recoger la penetración decente en casi 90 de operaciones en por lo menos EUR / USD. La transparencia es una gran cosa, pero parecería que aún queda por hacer algo de control sobre la calidad de los datos. Si tiene más interés en explorar los datos de Opciones de FX en el SDR, por favor deje un comentario o contáctenos. Manténgase informado con nuestro boletín GRATUITO, suscríbase aquí.
No comments:
Post a Comment